Zurich, Suisse, 12 février 2009 – ABB a annoncé de solides résultats d’exploitation au quatrième trimestre suite à la croissance soutenue de son chiffre d’affaires et au maintien de son cash flow, malgré un marché international difficile qui a pesé sur les commandes. Le résultat avant frais financiers et impôts (EBIT) ainsi que le résultat net ont été amputés au quatrième trimestre par les provisions précédemment annoncées même si l’EBIT a atteint le chiffre record de 4,6 milliards de dollars sur l’ensemble de l’exercice.
Les commandes sont en recul de 19 % au quatrième trimestre (11 % en devises locales) à 7,2 milliards de dollars. Cette baisse résulte principalement de la diminution des commandes afférentes aux nouveaux projets d’infrastructure énergétique de grande envergure, notamment sur les marchés émergents, et de la réduction des investissements dans de nouvelles capacités de production. Les commandes liées à la modernisation des réseaux électriques et aux remplacements d’équipements ont poursuivi leur progression sur les marchés matures. La demande en technologies à haut rendement énergétique a également augmenté.
Le chiffre d’affaires a progressé de 5 % (15 % en devises locales) à 9,1 milliards de dollars car la société a continué d’exécuter son carnet de commandes qui n’a souffert d’aucune annulation de commande majeure.
Au 4ème trimestre, l’EBIT s’établissait à 459 millions de dollars, enregistrant ainsi une baisse de 60 % par rapport au même trimestre de l’année dernière. L’EBIT intègre quelque 870 millions de dollars de provisions constituées en vue de la poursuite des enquêtes de conformité, une charge relative à la taxe sur la valeur ajoutée ainsi que des charges de restructuration. Le résultat net au quatrième trimestre a atteint 213 millions de dollars. Le résultat net pour l’ensemble de l’exercice est de 3,1 milliards de dollars.
Le cash flow d’exploitation était de 1,4 milliard de dollars au quatrième trimestre et a atteint le chiffre record de 4 milliards de dollars pour l’ensemble de l’exercice tandis que le cash flow disponible pour la totalité de l’exercice s’est élevé à 2,9 milliards de dollars.
« La bonne tenue de notre chiffre d’affaires et de notre cash flow au quatrième trimestre témoignent de la robustesse opérationnelle de notre société », déclare Joe Hogan, CEO d’ABB. « Le recul des commandes est dû au fait que les clients ont différé leurs projets ou réduit leurs dépenses d’investissement. Pour autant les moteurs de notre activité sur le long terme – à savoir l’augmentation de l’efficacité énergétique, la garantie d’une énergie fiable et l’amélioration de la productivité industrielle – sont restés inchangés.
« Les prévisions pour 2009 restent incertaines », déclare Joe Hogan. « Nous prenons dès à présent des mesures visant à garantir notre compétitivité, quelle que soit la façon dont les marchés évoluent. Forts de notre position dominante sur le marché et au plan technologique, et profitant d’une base de production flexible au niveau mondial, nous ambitionnons de sortir de cette crise avec une position encore renforcée vis-à-vis de nos concurrents et confirmons les objectifs que nous avons établis pour 2011. »
Chiffres clés au 4ème trimestre et exercice 2008
 | Q4 08 | Q4 07 | Evolution |
|---|
| En millions USD sauf mention contraire | | | USD | Local |
| Commandes | 7,183 | 8,868 | -19% | -11% |
| Carnet de commandes (fin déc.) | 23,837 | 22,715 | 5% | 14% |
| Chiffre d'affaires | 9,140 | 8,713 | 5% | 15% |
| EBIT | 459 | 1,145 | -60% | |
| en % du chiffre d'affaires | 5.0% | 13.1% | | |
| Résultat net | 213 | 1,753 | | |
| Résultat net de base par action ($) | 0.09 | 0.76 | | |
| Dividende par action (CHF)1 | | | | |
| Cash flow des opérations | 1,395 | 1,469 | | |
| Cash flow disponible | | | | |
| en % du résultat net | | | | |
| Rendement du capital investi | | | | |
| 2008 | 2007 | Evolution |
|---|
| En millions USD sauf mention contraire | | | USD | Local |
| Commandes | 38,282 | 34,348 | 11% | 7% |
| Carnet de commandes (fin déc.) | | | | |
| Chiffre d'affaires | 34,912 | 29,183 | 20% | 16% |
| EBIT | 4,552 | 4,023 | 13% | |
| en % du chiffre d'affaires | 13.0% | 13.8% | | |
| Résultat net | 3,118 | 3,757 | | |
| Résultat net de base par action ($) | 1.36 | 1.66 | | |
| Dividende par action (CHF)1 | 0.48 | 0.48 | | |
| Cash flow des opérations | 3,958 | 3,054 | | |
| Cash flow disponible | 2,888 | 2,429 | | |
| en % du résultat net | 93% | 65% | | |
| Rendement du capital investi | 30.8% | 35.3% | | |
1 Proposé par le conseil d'aministration
Dividende et rachat d’actions
Le conseil d’administration d’ABB propose pour 2008 un dividende inchangé de 0,48 CHF par action. Le conseil d’administration suggère que ce dividende prenne la forme d’une réduction de la valeur nominale (par) des actions qui passera ainsi de 2,02 CHF à 1,54 CHF. Cette proposition sera soumise à l’approbation des actionnaires lors de l'assemblée générale annuelle du groupe qui se tiendra le 5 mai 2009. En cas d’acceptation, ce dividende exceptionnel et la date de son versement en Suisse sont prévus pour la fin juillet 2009.
Etant donnée l’incertitude actuelle des marchés, ABB ne se montre pas très actif dans le rachat de nouvelles actions dans le cadre du programme de rachat d’actions de 2,2 milliards de CHF annoncé l’année dernière. Jusqu’à présent, la société a dépensé quelque 650 millions de CHF dans le cadre de ce programme, qui n’est plus actif depuis septembre 2008.
Conformité
Comme précédemment annoncé, ABB a fait part de l'existence de certains paiements douteux au Département américain de la Justice et à la Commission des Opérations de Bourse des Etats-Unis. En outre, ABB a maintenu sa collaboration avec plusieurs organisations anti-trust, dont la Commission européenne, afin de lutter contre certaines pratiques prétendument anticoncurrentielles dans le secteur des transformateurs d’énergie. Concernant l’une des affaires « anti-trust », ABB a reçu de la Commission européenne une Communication des griefs constituant une évaluation préliminaire des supposées pratiques anticoncurrentielles.
En outre, l’activité câbles d’ABB fait actuellement l’objet d’investigations visant à révéler l’existence de prétendues pratiques anticoncurrentielles.
Sur ces questions, des décisions pourraient être prises en notre défaveur et occasionner ainsi des pertes non prises en compte dans nos provisions.
Réductions de coûts
ABB a annoncé en décembre 2008 un programme de réduction de coûts destiné à adapter sa base de coûts à l’évolution rapide de la situation du marché et à garantir sa rentabilité. Ce programme vise à réduire durablement les coûts d’ABB – aussi bien le coût des produits vendus que les frais généraux et administratifs – à hauteur de 1,3 milliard de dollars d’ici à 2010 par rapport au niveau de 2008. Ces économies devraient découler de la poursuite de différentes initiatives, telles que des améliorations de processus internes, des solutions d’approvisionnement à faibles coûts et autres mesures destinées à adapter le nombre des sites de fabrication et d’ingénierie d’ABB au niveau mondial à l’évolution de la demande des clients.
Selon les estimations, le coût total de ce programme devrait dépasser les 600 millions de dollars, dont plus 100 millions de dollars ont été enregistrés en 2008. Quelque 300 millions de dollars devraient être investis en 2009 et le reste en 2010.
Résumé des résultats du 4ème trimestre et de l’exercice complet 2008
Commandes reçues et chiffre d’affaires
Les marchés d’ABB ont affiché une bonne résistance pendant la plus grande partie de l’exercice 2008 mais la demande a commencé à montrer des signes de faiblesse suite en raison du développement de la crise financière mondiale depuis le troisième trimestre. Au quatrième trimestre, cette tendance s’est traduite principalement par une baisse des commandes majeures (supérieures à 15 millions de dollars) dans le cadre des projets de développement industriel et d’infrastructure par rapport au même trimestre de 2007. Dans le même temps, les commandes de base (inférieures à 15 millions de dollars) sont restées stables.
Dans les divisions Energie, les utilités sur les marchés matures ont continué à investir dans la modernisation des réseaux et le remplacement des équipements afin d’en améliorer la fiabilité. Cette amélioration a été compensée par une baisse des investissements des utilités et des clients industriels – principalement sur les marchés émergents – dans de nouvelles infrastructures d’énergie suite au rapide déclin de la croissance économique.
Après un très bon premier semestre 2008, les commandes de produits et de systèmes d’automation industriels ont chuté au quatrième trimestre plus rapidement que les commandes liées aux technologies de l’énergie. Les commandes de produits destinés à garantir un meilleur rendement (ex. Entraînements basse tension) ou d’applications faisant appel aux énergies renouvelables étaient en augmentation. Toutefois, la réduction des investissements dans de nouvelles capacités de production dans les secteurs des matières premières et marine s’est soldée par une diminution des commandes majeures. La faiblesse persistante du secteur de la construction de même que le net recul accusé par les secteurs des biens de consommation, tels que l’automobile, ont encore accentué la baisse des commandes de produits d’automation.
Au niveau des régions, les commandes ont augmenté en Amérique du Nord et du Sud en devises locales (inchangées en dollars américains) car la poursuite des investissements dans l'amélioration des réseaux a plus que compensé la baisse des commandes dans le secteur de l’automation. Les commandes ont chuté en Europe car la baisse de la demande dans l’industrie et dans le secteur de la construction est venue grever la progression des commandes, essentiellement dans le domaine des produits d'énergie. En Asie, les commandes ont enregistré une baisse dans l’ensemble des divisions suite à la combinaison de plusieurs facteurs : ralentissement de l’activité industrielle, retards dans les projets d’infrastructure énergétique et comparaison par rapport aux niveaux de croissance très élevés observés l’année dernière, principalement en Chine et en Inde. Au Moyen-Orient et en Afrique, les commandes ont accusé une baisse dans un contexte économique mitigé, la diminution des commandes liées aux projets d’infrastructure de grande envergure n’étant que partiellement compensée par des hausses relevant principalement d’investissements industriels.
Dans l’ensemble, les commandes majeures étaient en chute de 55 % au quatrième trimestre (49 % en devises locales) et représentaient 11 % des commandes totales reçues contre 19 % au même trimestre de 2007. Les commandes de base sont en légère baisse (de 10 % en dollars américains et de 2 % en devises locales).
Pour la totalité de l’exercice clos au 31 décembre 2008, les commandes ont progressé de 11 % (7 % en devises locales) pour atteindre 38,3 milliards de dollars et étaient en augmentation dans toutes les divisions à l’exception de la division Systèmes d’énergie.
Au quatrième trimestre comme pour l’ensemble de l’exercice, le chiffre d’affaires en devises locales est en hausse dans toutes les divisions. Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires a été soutenu par le solide carnet de commandes qui atteignait en fin d’année 23,8 milliards de dollars, enregistrant ainsi une hausse de 5 % (14 % en devises locales) par rapport à fin 2007. Le carnet de commandes a diminué de 12 % à la fois en dollars américains et en devises locales par rapport à la fin du troisième trimestre.
Résultat avant frais financiers et impôts
Au quatrième trimestre, l’EBIT et la marge EBIT ont subi l’impact négatif dû aux provisions précédemment annoncées s’élevant à quelque 870 millions de dollars. Sur cette somme, environ 140 millions de dollars ont été affectés à des mesures de restructuration nécessaires pour adapter des opérations d’exploitation au plus faible niveau de la demande. La plupart de ces charges de restructuration ont été imputées dans les divisions Robotique et Produits d’énergie. Ces provisions comprenaient également quelque 100 millions de dollars associés à un ajustement du paiement de la taxe sur la valeur ajoutée et à des dépréciations d’actifs.
L’impact négatif sur l’EBIT qui devait résulter au quatrième trimestre de l’évaluation au taux du marché des transactions de couverture n’a pas été conséquent.
Frais financiers, impôts et abandons d’activité
Sous la ligne EBIT, les frais financiers nets au quatrième trimestre ont été affectés négativement par la comptabilisation au taux du marché des fluctuations de certains titres détenus à la fin de l’exercice. Cet effet d’ordre temporaire a été chiffré à environ 100 millions de dollars et disparaîtra totalement lorsque les titres concernés arriveront à maturité au premier trimestre 2009.
L’économie résultant de la reconnaissance d’actifs fiscaux différés au quatrième trimestre a été en partie contrebalancée par des provisions d’impôt liées à un litige fiscal en cours. Le taux d’imposition sur l’ensemble de l’exercice a été de 25 %.
Les résultats en termes d’abandons d’activité reflètent la charge nette à payer découlant des deux derniers versements au fonds d’indemnisation amiante d’un montant de 25 millions de dollars chacun - qui doivent être acquittés en 2010 et 2011 – étant donné que ABB table sur une marge EBIT supérieure à 9 % en 2009 et à 9,5 % en 2010.
Cash flow
Le cash flow d’exploitation au quatrième trimestre s’est élevé à 1,4 milliard de dollars, un chiffre sensiblement équivalent à celui de l'année dernière. Le développement du cash flow au cours de ce trimestre s'explique essentiellement par le report de certains versements de clients dans le cadre de projets d’envergure, par le niveau de stocks supérieur dans les entreprises à cycle court et par la réduction des commandes majeures et la baisse consécutive des avances des clients. Le cash flow opérationnel enregistré au quatrième trimestre correspond à des sorties de fonds d’un montant de 25 millions de dollars, versé dans le cadre de l’accord sur le dossier de l’amiante. Sur l’ensemble de l’exercice, le cash flow d’exploitation a atteint 4 milliards de dollars, reflétant ainsi l’augmentation du résultat et la meilleure gestion du fonds de roulement net. Le cash flow opérationnel de l’ensemble de l’exercice prend en compte les versements liés au dossier de l’amiante d’un montant de 100 millions de dollars.
Le cash flow disponible pour l’ensemble de l’exercice s’élevait à 2,9 milliards de dollars contre 2,4 milliards de dollars en 2007. En part du résultat net, il atteignait 93 %, prenant en compte l’impact des provisions et des charges fiscales. Le cash flow disponible en 2008 reflétait également une hausse de 59 % des dépenses d’investissement qui atteignaient 1,2 milliard de dollars, soutenant ainsi le solide carnet de commandes et les initiatives de la société visant à étendre sa présence au niveau international. La part des dépenses d’investissement sur les marchés émergents a augmenté pour atteindre 43 % en 2008 contre 37 % l'année dernière.
Bilan
La trésorerie nette était de 5,4 milliards de dollars fin 2008, contre 4,8 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre et 5,4 milliards de dollars fin 2007. L’augmentation du quatrième trimestre reflète principalement la croissance de la trésorerie issue des activités d’exploitation. Par rapport à son niveau de l’année précédente, la trésorerie nette a été affectée par le versement d’environ 1 milliard de dollars de dividendes aux actionnaires, par des dépenses de quelque 650 millions de dollars liées à des acquisitions et par des décaissements d'environ 620 millions de dollars dans le cadre du programme de rachat d'actions d'ABB.
Le taux d’endettement s’est maintenu à un niveau faible, chutant à 17 % à la fin décembre 2008 contre 19 % à la même période l’année dernière.
Acquisitions
ABB a poursuivi ses efforts sur ses marchés existants, en se concentrant sur des opportunités de croissance organiques et en procédant à de petites acquisitions destinées à éliminer les lacunes présentes dans son portefeuille d’activité, aussi bien en termes de produits que d’implantations géographiques. Au cours du quatrième trimestre 2008, ABB a fait l’acquisition de Ber-Mac Electrical and Instrumentation Ltd, un fournisseur canadien de produits d’automation industriels et de services sur site pour le secteur pétrolier et gazier. Cette acquisition n’a pas eu de réel impact sur les résultats du quatrième trimestre d’ABB.
Emploi
ABB employait environ 120 000 personnes à la fin décembre 2008, soit un effectif en augmentation de quelque 8 000 personnes par rapport à la fin 2007.
Perspectives pour 2009
La visibilité sur les marchés d’ABB en 2009 reste limitée en raison des incertitudes majeures qui entourent les principaux moteurs de la demande concernant ses produits et systèmes.
Le besoin d’infrastructures de transport d’énergie dans toutes les régions – remplacement d’équipements et nouveaux projets de ligne à haute tension – est resté le même au cours de ces derniers trimestres. Toutefois, le coût et la rareté des financements pour de tels projets ont entraîné le report de nombreuses décisions d’investissement et ABB est dans l’incapacité de prévoir à quel horizon les différents programmes d’aide gouvernementaux porteront leurs fruits et à partir de quand la disponibilité de ces financements s’améliorera.
La demande sur les marchés finaux industriels d’ABB dépend en grande partie de la croissance du PNB et des dépenses d’investissement ainsi que des prix des produits de base. La nécessité pour nos clients d’améliorer constamment leur rendement et leur productivité pour répondre à la recrudescence de la concurrence a également pour effet de favoriser les commandes, au même titre que la demande dans le secteur de la construction et dans l’industrie générale.
Par conséquent, la priorité de la direction d’ABB en 2009 est de veiller à ce que la société bénéficie de toute la flexibilité nécessaire pour répondre rapidement à l’évolution de la situation du marché, en tirant parti au maximum de sa bonne implantation au niveau mondial, de la solidité de son bilan et de sa position dominante sur le plan technologique afin d’améliorer la compétitivité de ses coûts tout en exploitant de nouvelles opportunités de croissance rentable.
ABB confirme également les objectifs qu’elle avait publiés précédemment pour la période 2007-2011.